На головну сторінку

5.3. Умови і області інвестиційно-кредитної діяльності банків

У цей час, в умовах обмеженості джерел бюджетного фінансування, з одного боку, і значної потреби регіональних підприємств в коштах для фінансування інвестиційних програм і проектів, з іншою - на комерційні банки покладаються особливі надії по підтримці інвестиційних проектів. У той же час самі російські комерційні банки, будучи універсальними і досить молодими кредитними установами (в російській фінансовій системі відсутні спеціальні інвестиційні банки) в ряді випадків зустрічаються з досить серйозними проблемами при прийнятті рішення про участь в тій або інакшій формі в фінансуванні інвестиційних проектів, наприклад:

порівняно невелика величина власного капіталу;

низька питома вага власного капіталу в активах;

переважання короткострокових пасивів, що обмежують можливості довгострокових вкладень;

низька частка депозитів в пасивах;

висока частка залишків по рахунках підприємств і організацій в пасивах;

неспівпадання структури пасивів і активів.

Тільки великі банки здатні витримати тривале омертвіння значної частини своїх активів при виробничому інвестуванні (капітальну базу, що відповідає відповідає міжнародним стандартам, мають тільки 12% російських банків).

Збільшення частки довгострокових кредитів в певній мірі стримується особливістю структури пасивів: власні кошти банків відносно невелики, а ті, що залучаються мають переважно короткостроковий характер.

Ускладняє ситуацію і суперечність між ставками відсотка і ризиками надання позик. У світовій практиці довгострокові кредити вважаються найбільш надійними, і відповідно ставка відсотків по них нижче. У російських умовах, навпаки, довгострокові кредити відносяться до найбільш ризикованих, а ставка відсотка по них залишається більш низкой передусім в зв'язку з обмеженістю фінансових можливостей підприємств.

Положення російської банківської системи посилюється ще і таким характерним для неї явищем, як нестача власного капіталу і відсутність достатніх резервів під збільшені кредитні ризики у комерційних банків. По західних стандартах мінімальним співвідношенням між капіталом і розмірами активів, зважених по ризиках, вважається 8%. У російському банківському секторі цей показник складає біля 4%.

Останнім часом серйозний вплив на діяльність багатьох російських комерційних банків починають надавати такі чинники, як:

зниження прибутковості активів банку;

низька якість і недостатня диверсифікація кредитного портфеля;

відсутність міжрегіональних або національних мереж і ризик отставания від інших, швидко зростаючих банків;

дефіцит знань і досвіду керівництва, а також добре навчених кадрів.

У цей час одним з основних джерел залучених коштів банків є короткострокові депозити фізичних і юридичних осіб, з встановленим терміном погашення від 1 до 3 місяців. У той же час в більшості випадків банки надають позики при умові, що терміни їх погашення коливаються від 1 до 6 місяців. При цьому відповідно до сьогоднішньої практики багато які позики пролонгуються. Таким чином, розрив між структурою пасивів і структурою активів не тільки не зберігається, але і в цілому ряді випадків має тенденції до посилення.

Серйозною проблемою є також необхідність резервування. У цей час вимоги обов'язкового резервування ЦБ в значній мірі перевершують податні вимоги на західних банківських ринках (до 20% в Росії в порівнянні з 1% на Заході).

З одного боку, необхідно визнати, що більш високі ставки резервування в Росії є вимушеною мірою, що відображає початковий етап становлення російською банківської системи, з іншою- очевидно, що фінансові можливості російських банків в цьому випадку істотно обмежуються.

На інвестиційну політику, що проводиться комерційними банками, впливають наступні особливості політичної і економічної ситуації в Росії і регіонів:

високий рівень регіональних політичних ризиків;

нерозвиненість ринку корпоративних цінних паперів, що не дозволяє банкам розглядати вкладення в акції і облігації акціонерних товариств як ліквідні;

перетворення кредиту в одну з основних форм підтримки інвестиційних проектів комерційними банками при наявності серйозних обмежень інвестиційної активності банків;

особливе значення проблеми ризику в практиці інвестиційної діяльності російських комерційних банків;

гострота проблеми надійного позичальника;

відсутність в більшості випадків реальних можливостей у підприємств брати участь в пайовому фінансуванні проекту власними коштами - весь ризик банк повинен приймати на себе.

Основними умовами підвищення інвестиційної активності комерційних банків є:

зниження ставки рефінансування;

стабілізація ситуації на міжбанківському ринку, підвищення внутрішньої стійкості комерційних банків (в тому числі за рахунок їх укрупнення, злиття, концентрації);

підвищення норми накопичення населення і підприємств як чинник зміни структури пасивів комерційних банків (підвищення частки довгострокових депозитів), а також як умови розширення пайової участі підприємств власними коштами в фінансуванні інвестиційних проектів;

розвиток лізингових схем кредитування;

розвиток міжбанківської співпраці в області спільного кредитування інвестиційних проектів;

розширення кола стійких і стабільно промислових підприємств, що розвиваються в нових умовах;

притока іноземних інвестицій як спосіб здешевлення інвестиційного кредиту для російських промислових підприємств і як один їх варіантів розвитку спільного фінансування російських інвестиційних проектів;

розвиток механізму гарантій по інвестиційних кредитах.

Комерційні банки можуть здійснювати інвестиції і шляхом вкладення в корпоративні цінні папери. При цьому, нарівні з відміченими вище умовами, велика частина яких актуальна і для даного напряму інвестиційної діяльності банків, істотне значення мають наступні обставини:

подальший розвиток інфраструктури фондового ринку (як одного з напрямів створення умов для забезпечення ліквідності корпоративних цінних паперів);

розвиток системи спеціальних фінансових і інвестиційних організацій, основною задачею яких повинне стати залучення коштів для фінансування інвестиційних проектів через вкладення в акції, облігації і інакші цінні папери, що випускаються під реалізацію конкретного проекту (пасивні інвестиційні фонди, венчурні фонди і т. д.);

розвиток системи державних гарантій (регіонального і федерального рівнів) по цінних паперах (акціям, облігаціям), що емітуються з метою залучення коштів для фінансування інвестиційних проектів, вхідних в систему державних пріоритетів.

Необхідно мати на увазі, що в Росії розвиток банківської системи йде в напрямі формування європейської і японської моделей універсального комерційного банку, не передбачаючих об'ємних обмежень на операції з цінними паперами. У цьому випадку банк може мати великі пакети акцій нефінансових підприємств, оточувати себе різними небанківськими фінансовими організаціями.

Дана модель пов'язана з підвищеною ризикованість операцій банку. Його ризики по операціях з цінними паперами не відділені від ризиків по кредитно-депозитній і розрахунковій діяльності, в той же час банк в значній мірі залежить від положення справ у найбільших клієнтів, в оборот яких втягнуті значні його кошти (через участь в акціонерному капіталі і облігаційних позиках).

Загалом же принцип універсалізація банківської справи означає комбінацію комерційної банківської справи (залучення депозитів і надання кредитів) і інвестиційної банківської справи (випуск цінних паперів, андеррайтинг, пов'язаний з розміщенням цінних паперів компанії і торгівлі ними).

У США, Канаді і деяких європейських країнах після Великої депресії комерційна банківська справа і інвестиційна банківська діяльність були розділені. Однак з середини 60-х років почалося досить широке і успішне поширення принципів універсальної банківської справи в багатьох країнах.

Таким чином, в цей час характерною рисою російського фінансового ринку є виконання небанківськими фінансовими організаціями і банками однотипних операцій на ринку цінних паперів. Однак переваги тут часто виявляються на стороні банків як більше за могутні і конкурентоздатні фінансові організації.

Істотне значення мають при цьому і особливості російських небанківських інвестиційних організацій, в числі яких виділяються:

недостатня капіталізація фінансових посередників, невпевненість в ліквідності і майбутній динаміці курсу цінних паперів емітента, що приводить до переважного використання андеррайтингу "з відкладеним викупом" (т. е. з викупом цінних паперів по мірі реалізації їх інвестиційною компанією);

вимога первинного розміщення акцій по єдиній ціні, утрудняюче формування інвестиційних синдикатів (члени яких можуть приймати на себе різні зобов'язання, і, відповідно, нести різні ризики при реалізації цінних паперів емітента);

типова ситуація, коли найбільший емітент сам виступає як організатор і менеджер емісійного синдикату, диктуючи фінансовим посередникам свої умови.

Виходячи з перерахованих вище чинників можна зробити висновок про те, що тенденція, що складається в цей час в Росії до розвитку принципів універсалізація банківської справи має як недоліки, так і визначені переваги. Недоліки зумовлені передусім тим, що зростає ризикованість банківських операцій: вкладення в цінні папери здійснюються в безпосередньому зв'язку з основною банківською діяльністю, що таїть загрозу ліквідності банківських вкладень, яка, як відомо, відноситься в цей час до числа особливо гострих проблем для молодих російських банків.

У той же час розвиток російських банків як універсальних фінансових інститутів багато в чому має вимушений характер: спеціалізованим інвестиційним компаніям має бути ще тривалий шлях формування як стійкі фінансові установи, що не тільки складне саме по собі, тим більше в нинішніх умовах, коли неможливо вижити за рахунок відносно довгострокових вкладень, але зажадає додаткового часу для подолання чого склався стійкого скептичного відношення до інвестиційних фондів з боку значної частини населення країни, викликаного сумнівною діяльністю багатьох з них в період ваучерной приватизації. в цьому випадку саме на банки природно покладається роль основних каталізаторів і безпосередніх учасників інвестиційного процесу.

Активну участь в інвестиційно-виробничій діяльності регіонів можуть приймати регіональні банки і філіали інших кредитних організацій. Для цього необхідно модернізувати і централізувати всю інвестиційну інфраструктуру в регіонах (приклад на мал. 10).

Адміністрація регіону Проведення інвестиційних конкурсів, аукціонів, тендерів; розвиток фондового ринку; участь у виставках, конкурсах інвестиційних проектів, федеральних цільових програмах; допомога експортоориентированним виробництвам; практика розміщення замовлень з подальшим викупом продукції; поєднання прямого інвестування і непрямого фінансування, держпідтримка; введення податкових пільг; надання пільгових кредитів; фінансування випуску облігацій під низький відсоток як форма підтримки реконструкції і модернізації виробництва; складання реєстру підприємств, контрольованих регіоном, на основі прибутковості і функціонально-галузевій значущості; управління своїми пакетами акцій і т. д.

Центр сприяння інвестиціям Підготовка, здійснення, координація інвестиційною діяльністю в регіоні; керує діями регіональних фінансових і Консорціум регіональних банків і філіали кредитних організацій інших регіонів Мобілізація і ефективне використання кредитного потенціалу регіону;

нефінансових структур по залученню капіталів; стимулювання інвестиційної діяльності авансування поточної діяльності підприємств; контроль основних фінансових і товарних потоків

Центр інформації, аналізу і моніторинга Аналіз поточного стану економіки регіону; ведіння моніторинга економічного Кастодіальние банки Робота з всіма видами фінансових активів; розширення операцій в інших фінансових центрах регіону; надання гарантій під мобілізовані пакети

і соціального положення; оцінка розвитку інвестиційного проекту акцій і облігацій; допомога в реструктуризації банківської системи регіону

Центр маркетингу і кон'юнктури Забезпечення Центра сприяння інвестиціям Інвестиційна компанія Взаємодія з Центром сприяння інвестиціям; первинна підготовка, обгрунтування і

інформацією про поточний стан ринків; ведіння бізнесу-карт експертиза інвестиційних проектів; організація внутрішнього і зовнішнього фінансування

Консалтінговая компанія Страхові компанії

Здійснення всього набору консалтінга Обслуговування інвестиційних проектів (програм), комерційних контрактів

Інжинірингова компанія Технічне забезпечення інвестиційних Інвестиційно-фінансова компанія

проектів і програм (ТЕО, бізнес-плани і інш.); формування фонду перспективних проектів і технологій для інвесторів; створення бази даних про двійчасті технології оборонно-промислового комплексу Мобілізація акцій регіональних акціонерних товариств; забезпечення майнових, фінансових і комерційних гарантій інвесторам; залучення коштів для реалізації проектів Центра сприяння інвестиціям

Лізингова компанія Аудиторська компанія

Забезпечення підприємств регіону обладнанням, технологічними лініями, цехами і т. д. Проведення комплексної фінансової, технічної експертизи потенційних інвестиційних проектів; оцінка інвестиційних потенціалів підприємств

Рис. 10. Варіант інвестиційної інфраструктури регіону

Останнім часом, в зв'язку з падінням прибутковості на фінансовому і товарному ринках, більшість російських банків звертається до реального сектора. При цьому з'ясувалося, що не всі банки мають можливості перемкнутися на цей вид діяльності. Дослідження показали, що конкурентоздатність банку в цій області залежить від:

міри отлаженности механізму залучення, відбору і обслуговування масового клієнта;

стану взаємодії зі структурами влади Росії, з підприємницькими і фінансовими колами, а також міжнародними організаціями;

інтеграції банку в світовий валютний, кредитний, фондовий, страхової, товарний ринки і можливості супроводити на них підприємство, що обслуговується;

технічного оснащення, необхідного для отримання операційних, статистичних і аналітичних даних.

Одночасно виникає стратегічна задача перед кредитною організацією: як який банк вона зможе допомогти російській промисловості - зовнішньоекономічного, інвестиційного, галузевого, універсального і т. д. Від цього залежить напрям дій банку на ринках, відбір клієнтів, перелік послуг, внутрішня структура банку, характер інформації, що збирається.

При цьому необхідно мати на увазі, що чим диверсифицированней банк, тим він життєздатніше, тим легше йому перейти з одного ринку на інший, більш вигідний. Іншими словами, банки з метою отримання великих прибутків повинні перейти до комбінування різних послуг, пристосовуватися до запитів ринку і відмовитися від традиційного розрахунково-касового і депозитно-позикового сервісу.

Якщо довірчі відносини банку з підприємством вже склалися, то наступним етапом по взаємодії може бути управління банком корпоративними фінансами, що представляє складний комплекс операцій по управлінню активами і пасивами, ліквідністю, ризиками, всіма фінансовими, матеріальними і інш. потоками.

Таке обслуговування можна поділити на дві функції: контролерську і казначейську.

У першому випадку банк використовує свій багатий досвід по внутрішньому аудиту, фінансовому і бухгалтерському обліку, податковій звітності. комп'ютерній обробці даних і пр. У ролі ж скарбника банк управляє ресурсами підприємства, розраховує його потреби в коштах і отримує їх з різних джерел, займається фінансовим плануванням і кредитним аналізом, управляє пенсійним, страховим і іншими фондами.

Доповненням до цього або як самостійний напрям може бути такою вид діяльності банку, як проектне фінансування (управління проектами) від задуму до втілення. У цьому випадку банк самостійно або спільно з підприємством:

вибирає проект для прямого інвестування;

досліджує його обгрунтованість;

розробляє загальну концепцію;

оцінює ефективність з урахуванням можливих ризиків;

готує техніко-економічне обгрунтування і бізнес-план.

Успіх банку як проектного інвестора залежить від його уміння залучати великі ресурси (власні кошти підприємств, кошти банку, засобу зовнішніх джерел) і з високою ефективністю їх використати.

При цьому важливим є уміння банку забезпечувати заплановані фінансові і матеріальні потоки, точно оцінювати фінансові можливості партнерів, загальну потребу в ресурсах, прибуток після реалізації проекту, здійснювати контроль і підбирати виконавців для кожного етапу проекту.

Перспективним напрямом і одночасно додатковим джерелом прямих капітальних вкладень стає лізинг.

Для багатьох банків головною спеціалізацією стає інвестиційне фінансування. Для виробництва це один з найважливіших механізмів мобілізації інвестиційних ресурсів, а для банку - грошових пасивів. Конкурентоздатність банку в цій діяльності і його стійкість визначаються створенням ним інфраструктури для роботи з цінними паперами і профессиональностью вибраних фондовиков.

Останнім часом потреба підприємств в таких послугах з боку банків зростає, оскільки підвищується інтерес іноземних вкладників капіталів до паперів російських виробничих акціонерних товариств. Ведінню інвестиційної діяльності банками сприяє наявність у них добре підготовлених кадрів андеррайтеров, брокерів, ділерів і інформаційно-аналітичних служб. Кредитні інститути довели підприємствам свій професіоналізм як депозитарні реєстраційні розрахунково-клірингові і консультаційні центри, трастові інститути.

Портфельний траст допомагає ефективно мобілізувати додаткові кошти для підприємств. Фондовий портфель, який передається в управління банкам постійно поповнюється. Крім цінних паперів, боргових зобов'язань суб'єктів РФ, країн СНД, корпоративних акцій і облігацій, депозитарних розписок, векселів, чеків, виробничники починають використати деривативи, фіктивний капітал другого і третього порядків.

Інвестиційні банки активно освоюють операції з секьюритизированними активами, тобто активами, оформленими у вигляді цінних паперів і що використовуються в такій формі для залучення ресурсів. Як подібні фінансові інструменти можуть виступати експортна виручка, права експортних вимог, кредитні зобов'язання, нерухомість.

На сьогоднішній день підприємства, банки і інвестори гармонійно доповнюють один одну: перші зацікавлені в отриманні інвестицій, другі - в наданні кредитів, треті - в приміщенні коштів в капітал.

Для ефективної реалізації перерахованих стратегічних напрямів банківської діяльності. на думку фахівців, банкам необхідно організувати керуючі компанії, спочатку в своєму складі, а потім як самостійні юридичні особи, або в складі підопічних виробництв.

Регіональні банки і проблеми кредитування реального сектора економіки

Не секрет, що кредитування реального сектора економіки - саме ризиковий в Росії напрям кредитної стратегії банків. Причин тому багато. Це - і важка ситуація в промисловості, коли глибокий спад зміняється депресією і новим спадом; і фінансовий голод підприємств, що виявляється в кризі неплатежів; і об'єктивна потреба в довгострокових кредитах, яка автоматично підвищує ризикованість інвестицій у виробництво, особливо на фоні безпрограшних вкладень в державні цінні папери; і загальна невпевненість господарюючих суб'єктів в перспективах економічної ситуації. Це і проблеми неякісного фінансового менеджменту, про які зараз багато говориться, і, нарешті, відсутність ясно заявленої і обгрунтованої державної політики відносно реального сектора економіки.

Специфіка ситуації складається в тому, що кредитуванням реального сектора займаються в основному регіональні банки. Великі і найбільші банки, що мають головні офіси в Москві, природно, також не обходять увагою промислові підприємства. Їх основними клієнтами є частіше за все великі експортоориентированние підприємства, кредитування яких здійснюється в умовах володіння банками значною частиною їх акцій або під конкретне експортне постачання.

Міра ризику в таких випадках, звісно, невисока. Займатися ж кредитуванням основного масиву підприємств реального сектора, де міра ризику набагато вище, цим банкам невигідно. На хиріючій промисловості не зробиш великих грошей - багато "головного болю" і дуже мала можливий прибуток.

У умовах інтенсифікації процесів концентрації і централізації капіталів регіональні банки стали зараз першими кандидатами на ліквідацію, злиття або поглинання. Ми усвідомлюємо об'єктивній природі даного процесу і аж ніяк не закликаємо Центральний банк до беззастережної підтримки всіх регіональних банків. Немало регіональних банків, можливо, приречено. Однак санація банківського сектора, на наш погляд, повинна носити загалом керований характер. Відсікатися повинні банки-однодневки, банки, що є по суті фінансовими компаніями.

Ті елементи російської банківської системи, які органічно вплетені в тісні зв'язки з підприємствами реального сектора економіки, які мають розвинену клієнтську мережу, доцільно залишати і підтримувати, ймовірно навіть якщо вони зазнають об'єктивних труднощі. Визначаючи основні контури банківської системи найближчого майбутнього і правила гри в ній, держава повинна чітко заявити про свою позицію. Саме держава, а не Центральний банк.

На нашій думку, позиції тільки Центрального банку тут недостатньо. Адже справа не тільки і не стільки у встановленні якихсь економічних нормативів для банків, ставки рефінансування. Мова повинна йти і про інші найважливіші важелі економічної і фінансової політики, частина з яких знаходиться в межах впливу не тільки ЦБ. Це і політика погашення бюджетного дефіциту за рахунок прискореного нарощування внутрішнього боргу; і перехід до виконання бюджету через систему федерального казначейства з відмовою від інституту уповноважених; і припинення практики надання гарантій і поручительств по кредитах комерційних банків за рахунок коштів федерального бюджету.

Російські банки переживають нелегкі часи не тому, що ЦБ проводить неправильну політику. Грошей в багатьох регіонах просто немає фізично, тому і банкам там особливо робити чогось. Грошей насамперед немає у підприємств.

Пожвавлення господарського обороту на місцях, бистроокупаемие інвестиції у виробництво продуктів харчування, товарів народного споживання, житлове будівництво повинні користуватися пріоритетом в порівнянні з акумуляцією грошових коштів в двох-трьох центрах на меті фінансових спекуляцій. Якщо вдасться надихнути економічну ситуацію в регіонах, то притока податкових надходжень, в тому числі до федерального бюджету, поступово зніме гостроту внутрішніх державних заимствований для покриття дефіциту бюджету. Для цього необхідно, щоб, по-перше, гроші, призначені для регіонів, дійшли до них в повному об'ємі і в термін, по-друге, частину регіональних банків, мала можливість зміни нормативного співвідношення залучених коштів населення до власних (тим більше що банки готові збільшити розміри власних коштів). Фінансові ресурси повинні прямувати на пріоритетні цілі.

Ситуація почне розвиватися за інакшою, нормальною логікою, коли гроші, запущені у виробництво, принесуть додаткові доходи, які будуть прямувати на розширення виробництва і так далі. Грошовий обіг почне нормалізуватися, а потворність фінансової системи буде така, що зживім. Якщо піти на популярне порівняння грошового обігу з кровоносною системою, то притока крові, що спостерігається нині до голови (або серцю) здатна викликати не тільки крововилив. Він вже привів до параліча абсолютно знекровлених периферійних органів і кінцівок. Вважаємо, що і ЦБ і інші державні органи повинні з всією відповідальністю підійти до проблеми організації нормального грошового обігу на всій території країни, інакше її окремі частини все більш будуть хиріти, а потім і відпадати від суцільного організму.

Банківська система Росії повинна бути збалансована. Очевидно, що нарівні з найбільшими універсальними банками, які зосереджені в Москві і розвиток яких як флагманів російського банківського співтовариства треба підтримувати, в країні повинно залишитися місце і для інших банків, не так великих і, можливо, спеціалізованих на окремих операціях, наприклад, на інвестиціях в промисловість, на кредитуванні реального сектора економіки.

Без дбайливого культивування різного роду кредитних організацій (зрозуміло, здорових в своїй основі) говорити про прийнятні міри ризиків для значної частини російських банків не доводиться. Поки міри ризиків дуже нерівноцінні по об'єктивних причинах. Для їх часткового нівелювання ми б запропонували ЦБ ще раз розглянути питання про диференціацію економічних нормативів для різних груп банків, маючи на увазі, що банки, що кредитують промислові підприємства, що здійснюють інвестиції у виробництво, повинні мати для цього економічні стимули.

Це тим більше резонне, що держава поки реально продовжує усуватися з інвестиційного процесу. Необхідно якось вирішувати і проблему гарантій інвесторам.

Вихід з тупикової ситуації з гарантіями можливий в нинішніх умовах, ймовірно, лише на регіональному рівні. Якщо вдасться зберегти найбільш авторитетні регіональні банки і надихнути виробництво на місцях, то упевнений, регіональні органи влади зможуть надати інвесторам необхідний мінімум гарантій. Адже одна з головних вимог інвесторів - нормальний економічний, фінансовий, соціально-політичний клімат в регіоні інвестування. Якщо вдасться такий клімат створити, то питання з гарантіями може бути зняте. Стійка фінансова система на рівні регіону є однією з найважливіших умов і зниження загальних кредитних ризиків. Якщо цю стійкість підвищити шляхом всілякого розвитку регіональних фінансових систем, то і міра кредитних ризиків буде менше.

Регулювання труда працівників,: ПРАЦЮЮЧИХ У РОБОТОДАВЦІВ - ФІЗИЧНИХ ОСІБ Індивідуальний підприємець - роботодавець: особливості укладення договору з фізичною особою. Термін трудового договору індивідуальний підприємець, що Вступив в трудові відносини з працівником є роботодавцем, який несе права і здійснює обов'язки за трудовим договором. У зв'язку з цим індивідуальний підприємець є роботодавцем - фізичною особою, щ...
1. Квотірованіє: Найбільш поширеною формою нетарифного обмеження зовнішньої торгівлі є квота, або контингент. Квотирование (контингентуючий) являє собою обмеження в кількісному або вартісному вираженні обсягу продукції, дозволеної до ввезення в країну (імпортна квота) або вивозу з країни (експортна квота) за певний період. Як правило, квотирование зовнішньої торгівлі здійснюється шляхом її ліцензуванн...
В. Пособія по карантину і по відходу: ЗА ХВОРИМИ ЧЛЕНАМИ СІМ'Ї. Звільнення від робіт при карантині, бациллоношенії і дезинфекції. 170. При безпосередньому зіткненні із заразливими хворими здорова людина може бути переносчиком зарази. Це буває у випадках, коли людина вже хвора заразливою хворобою, але хвороба себе ще не виявила ніякими ознаками і перебуває поки в прихованому стані. По суті, такий здорова, по видимості, люд...
Питання для повторення: Особливості формування колоніальної системи В рабовласницькому суспільстві слово «колонія» означало «поселення». Древній Єгипет, Месопотамія, Греція, Рим мали колонії-поселення на чужій території. Колонії в сучасному значенні слова з'явилися в епоху Великих географічних відкриттів в кінці XV - початку XVI вв. Внаслідок Великих географічних відкриттів починає формуватися колоніальна си...
4.4. Типи управлінських рішень: Традиційно управлінські рішення прийнято розділяти на аналітичні і пошукові (творчі). При всій очевидній умовності такого розмежування воно корисне, оскільки дозволяє правильно підібрати інструментарій для розробки альтернатив. Аналітичний підхід до виробітку рішень виправданий при виконанні ряду умов, перерахованих нижче. - Проблема відносно проста. - Легко сформулювати альтернативи....