На головну сторінку

1.1. Фінанси як економічна категорія

Економічна суть фінансів

Поняття "фінанси" відбувається від французького finance - сукупність всіх грошовий коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємця, держави, а також система їх формування, розподілу і використання [1]. Дане поняття звичайно асоціюються з тими процесами, які в господарському житті виявляються в різноманітних формах і супроводяться рухом грошових коштів.

Результати проведеного аналізу вітчизняної літератури з проблеми, що розглядається показують, що в ній досить широко поширене визначення фінансів як економічних відносин з приводу утворення, розподілу і використання фондів грошових коштів. Так, в "Загальній теорії фінансів" даються два визначення фінансів [2]:

1) "... фінанси виражають економічні відносини в зв'язку з освітою, розподілом і використанням фондів грошових коштів в процесі розподілу і перерозподілу національного доходу". Це визначення дано применительно до умов капіталізму, коли товарно-грошові відносини набувають всеосяжний характеру;

2) "Фінанси являють собою економічні відносини, пов'язані з формуванням, розподілом і використанням централізованих і децентралізованих грошових коштів з метою виконання функцій і задач держави і забезпечення умов розширеного відтворювання". Необхідно відмітити, що дане визначення приводиться без вказівки середи його дії.

Однак, на наш погляд, подібне трактування фінансів потребує деяких уточнень.

По-перше, фінанси виходять за рамки обслуговування розподілу і перерозподілу національного доходу, хоч він - головна основа фінансів. Освіта і використання амортизаційного фонду, також вхідного в сферу фінансів, відноситься не до розподілу і перерозподілу національного доходу (знову створеної протягом року вартості), а до розподілу перенесеної вартості. Остання спочатку виступає як частина вартості основних виробничих фондів, а потім переноситься на собівартість (значить, і вартість) готової продукції і після її реалізації нараховується амортизаційний фонд. Його джерело заздалегідь враховується у вигляді амортизації в складі собівартості готової продукції.

По-друге, цілі фінансів істотно ширше, ніж "виконання функцій і задач держави і забезпечення умов розширеного відтворювання". Фінанси існують на рівні держави і на рівні підприємств і галузей народного господарства, причому в умовах, коли багато які підприємства є недержавними. Правда, під недержавні підприємства підходить формулювання цільової установки у вигляді "забезпечення умов розширеного відтворювання". Розширене відтворювання здійснюється не тільки в масштабах держави загалом, але і на рівні підприємств, корпорацій, галузей господарства. Але в той же час фінанси забезпечують не тільки розширене, але і просте відтворювання (в ряді випадків), а в умовах реформування російської економіки в 1992-1999 рр. повсюдно і звужене відтворювання.

Якщо абстрагуватися від частковості, то приведене в "Загальній теорії фінансів" визначення фінансів давно стало традиційним. Однак зустрічається і інше визначення цього терміну: "... фінанси соціалістичного суспільства можуть бути визначені як система грошових відносин, за допомогою яких планомірно утворяться фонди грошових коштів держави, соціалістичних підприємств і господарських організацій, що направляються на забезпечення зростання суспільного виробництва, підвищення матеріального і культурного рівня народу і на інші загальнодержавні потреби". Дане визначення, якщо виключити прикметник "соціалістичні", цілком застосовне і в сучасних умовах.

У підручнику "Фінанси СРСР", підготовленому авторським колективом під керівництвом проф. Злобина И. Д.[3], дане таке визначення: "Отже, фінанси соціалістичної держави - це сукупність економічних відносин за допомогою яких здійснюється планомірний розподіл суспільного продукту і національного доходу шляхом утворення і використання фондів грошових коштів на цілі розширеного соціалістичного відтворювання і задоволення інших суспільних потреб". Якщо не акцентувати увагу на виділенні соціалістичної специфіки, легко побачити, що і в цьому визначенні упор зроблений на освіті і використанні фондів грошових коштів. Але при цьому підкреслюється об'єктивна основа цього процесу у вигляді "розподілу суспільного продукту і національного доходу". Така позиція - вираження принципового підходу до дослідження економічної реальності на рівні суті і на рівні явища.

Особливої уваги заслуговує позиція проф. Молякова Д. С., відповідно до якої фінанси на всіх рівнях господарювання, і передусім фінанси підприємств, об'єктивно покликані забезпечувати всі сфери відтворювального процесу, включаючи виробництво, споживання і обмін, не обмежуючись одним лише розподілом. У іншому випадку при обмеженні фінансів в практиці господарювання лише сферою розподілу, це "... може негативно позначитися на ефективності впливу фінансових важелів і стимулів, використання яких сьогодні зосереджене головним чином на стадії розподілу і не зачіпає найважливіші стадії - виробництво і споживання, що має вирішальне значення в становленні економіки країни. Такі найважливіші проблеми нашої економіки, як подолання падіння темпів виробництва, скорочення материалоемкости, підвищення продуктивності труда, зниження собівартості продукції не можуть бути успішно вирішені без широкого використання фінансів підприємств".

Д. С. Моляков розкриває визначення фінансів підприємств, "як сукупність економічних відносин, виникаючих в процесі виробництва, розподілу і використання сукупного суспільного продукту, національного доходу, національного багатства і пов'язаних з освітою, розподілом і використанням валового доходу, грошових накопичень і фінансових ресурсів. Ці відносини, що визначають суть даної категорії, опосередковані в грошовій формі"[4]. Дане визначення є, на нашій думку, найбільш обгрунтованим і всеосяжним.

Трохи інакшу позицію в цьому питанні займає В. М. Родіонова: "Реальне формування фінансових ресурсів починається тільки на стадії розподілу, коли вартість реалізована і в складі виручки вичленяются конкретні економічні форми реалізованої вартості". Таким чином, В. М. Родіонова робить акцент на фінансах як розподільні відносини, тоді як Д. С. Моляков підкреслює виробничу основу фінансів. Однак обидва абсолютно обгрунтовано трактують фінанси як систему утворення, розподілу і використання фондів грошових коштів, що, зокрема, витікає з наступного визначення фінансів: "Фінанси - це грошові відносини, виникаючі в процесі розподілу і перерозподілу вартості валового суспільного продукту і частини національного багатства в зв'язку з формуванням грошових доходів і накопичень у суб'єктів господарювання і держави і використанням їх на розширене відтворювання, матеріальне стимулювання працюючих, задоволення соціальних і інших потреб суспільства".

Представляє інтерес визначення фінансів не тільки фінансистами, але і политекономами. У ряді учбових посібників по політичній економії даються наступні визначення фінансів:

"Фінанси соціалістичної держави являють собою економічні (грошові) відносини, за допомогою яких через плановий розподіл доходів і накопичень відбувається утворення фондів грошових коштів держави і соціалістичних підприємств, що направляються на забезпечення зростання суспільного виробництва, підвищення матеріального і культурного рівня народу і на інші загальнодержавні і суспільні потреби".

"Система утворення і використання фондів грошових ресурсів, необхідного для забезпечення соціалістичного розширеного відтворювання, і складає фінанси соціалістичного суспільства. А сукупність економічних відносин, виникаючих між державою, підприємствами і організаціями, галузями, регіонами і окремими громадянами в зв'язку з рухом грошових фондів, утворить фінансові відносини".

Як видно з приведених цитат, визначення фінансів з боку фінансистів і политекономов принциповим образом не відрізняється.

У всіх позиціях, що розглядаються містяться нижченаведені моменти:

1) розділення суті і явища в трактуванні фінансів;

2) визначення фінансів на рівні явища як система утворення і використання фондів грошових коштів;

3) визначення фінансів на рівні суті як розподіл вартості суспільного продукту і національного доходу, планомірного характеру цього розподілу, ціліше за соціалістичне господарювання і сутності соціалістичних економічних відносин, для обслуговування яких використовуються фінанси.

Якщо звільнити таке визначення фінансів від соціалістичного префікса, то можна констатувати, що дані в недавньому минулому визначення фінансів зберігають свою актуальність. Прикладів саме такого, традиційного визначення фінансів, з його очищенням від прикметника "соціалістичний", досить багато в сучасній економічній літературі. У підтвердження сказаному можна привести таке визначення: "Фінанси являють собою грошові ресурси виробництва і споживання, а також грошові відносини, виникаючі в процесі розподілу вартості створеного економічного продукту і частини національного багатства з метою формування грошових доходів і накопичень у господарюючих суб'єктів і держави і використання їх на відтворювання, винагороду працівників і задоволення суспільних потреб". У цьому визначенні, крім його спадкоємності з традиційними визначеннями, присутнє розширення підмурівка фінансів. Вони не обмежуються розподілом і перерозподілом "вартості створеного економічного продукту", але і охоплюють розподіл частини вартості національного багатства. Останнє вельми актуальне в зв'язку з процесом приватизації, а також з процесом націоналізації, яка періодично практикується в різних країнах, в тому числі західних, наприклад, в Великобританії і Франції, ймовірно, буде мати місце і в майбутній російській економіці.

Взаємовідносини фінансів і кредиту

Для цілей нашого дослідження важливо зіставити відомі визначення фінансів з різними визначеннями кредиту, щоб вирішити, в якій мірі можливо інтегрування фінансів і кредиту в єдине ціле і в якому вигляді.

Одні дослідники вважають, що кредит входить до складу фінансів, якщо розглядати їх з позицій сущностно-категориального підходу. Інша, більш численна, група вчених затверджує, що економічна категорія кредиту існує паралельно з економічною категорією фінансів, підкреслюючи неприпустимість включення кредиту до складу фінансів.

Н. К. Кучумова, підкреслюючи самостійність "категорії" кредит, зазначає, що тільки для нього "характерний зворотний рух вартості, не пов'язаний з передачею права власності при дачі коштів у позику".

Н. Д. Барковський звернув увагу на те, що функціонування грошей створило економічну базу для виділення кредиту і фінансів в самостійні категорії і породило кредитні і фінансові відносини". Гносеологічне коріння фінансової науки він побачив в грошах і кредиті, оскільки наука про фінанси має справу з дослідженням таких економічних відносин, які спираються на грошовий обіг і кредит.

Розглянемо відомі визначення кредиту. У сучасних публікаціях кредиту "повезло" значно більше, ніж фінансам. Так, в фінансово-економічному словнику [5], в якому немає визначення фінансів, дане наступне визначення кредиту: "КРЕДИТ - позика в грошовій або товарній формі на умовах поворотності і звичайно з виплатою відсотка. Кредит є формою руху позикового капіталу і виражає економічні відносини між кредитором і позичальником".

Приведене трактування відтворює визначення кредиту, що стало традиційним. Наприклад, в більш ранньому економічному словнику читаємо: "КРЕДИТ - система економічних відносин, виникаючих в процесі надання грошових або матеріальних коштів у тимчасове користування на умовах поворотності, як правило, з сплатою відсотка".

У підручнику політичної економії під редакцією В. А. Медведева дане наступне визначення кредиту: "Кредит як економічна категорія виражає відносини між суспільством, трудовими колективами і працівниками, що складається при формуванні і використанні позикового фонду, тобто при накопиченні і передачі коштів у тимчасове користування на умовах терміновості, поворотності і сплат відсотка"[6].

У більш ранньому учбово-методичному посібнику по політичній економії кредит визначається так: "Кредит - це система грошових відносин, виникаючих в процесі мобілізації і використання на умовах поворотності тимчасово вільних грошових коштів держбюджету, об'єднань, підприємств, організацій і населення. Кредит носить цільовий характер. Він використовується державою для забезпечення розширеного відтворювання і інших потреб соціалістичного господарства. Кредит відрізняється від фінансування тим, що він носить поворотний характер, в той час як фінансування підприємств і організацій з державного бюджету здійснюється безповоротно"[7].

У "Курсі економіки" дається таке визначення: "Кредит - економічна категорія, що виражає відносини, що виявляються в тому, що різні господарські організації або окремі особи передають один одному грошові кошти у тимчасове користування на умовах поворотності. Поява кредиту зумовлена історичним процесом вдосконалення економічних і грошових відносин, як одна з форм яких і виступають грошові відносини"[8].

З зіставлення різних визначень фінансів і кредиту, якщо розглядати їх з позицій руху грошових форм в абстракції від економічних відносин, що виражаються ними і історичного процесу формування бюджетних і банківських систем суспільства, напрошується парадоксальний висновок: кредит - це окремий випадок фінансів. Дійсно, як рух грошових форм фінанси являють собою процес утворення і використання фондів грошових коштів. Часто такий рух відбувається на безповоротній основі. Але в ряді випадків з бюджету може здійснюватися надання позик на інвестиційний проект або на інакші потреби. Крім того, коли свої грошові фонди використовує підприємство або корпорація і мова йде про фінанси господарюючих суб'єктів, таке використання може здійснюватися як всередині підприємства або корпорації (взагалі не стоїть питання про поворотність або безповоротність використання), так і наданням коштів на сторону як на безвідплатній, так і на поворотній основі. Останнє називають комерційним кредитом, але і в такому випадку такий кредит входить як елемент фінансової системи підприємства або корпорації.

Кредит, як рух грошових коштів, характеризується процесом утворення і використання фондів грошових коштів на поворотній основі, як правило, при стягуванні плати - відсотка. Якщо плата за кредит не стягується (нехай у вигляді виключення), кредит за формою руху тут же перетворюється в окремий випадок фінансів, оскільки і з чисто фінансових фондів (в тому числі з держбюджету) можуть видаватися безпроцентні позики. Якщо ж плата за позику (кредит) стягується, то і в такому випадку, за зовнішньою формою, кредит можна розглядати як модифікація фінансів.

У історичному плані фінанси (особливо у вигляді державного бюджету) і кредит, починаючи від лихварського, а потім і до комерційного і банківського, розвивалися дуже відмінним образом, щоб вважати кредит складовою частиною фінансів. Однак в генетико-історичному плані, самим першим кредиторам, перш ніж видавати позику, необхідно було скопити первинний капітал на безповоротній, т. е. чисто фінансової, основі. Аналогічно банкам, перш ніж залучати на поворотній основі кошти клієнтів під більш низький відсоток для надання їх в позику під більш високий відсоток, необхідно було сконцентрувати в своєму розпорядженні значний власний капітал. Причому саме на фінансовій основі як фінансовий фонд, який потім перетворюється в позиковий фонд, але не весь, частина капіталу банку зберігається у вигляді резервного фонду (страхового фонду), який за своєю природою є саме фінансовим, а не позиковим фондом. Таким чином, при всіх істотних відмінностях в історії фінансів і кредиту в генетико-історичному плані кредит - породження фінансів, їх модифікація.

З позиції суті економічних відносин, які виражають фінанси і кредит, дійсно має місце кардинальну відмінність між цими двома категоріями, пов'язану з відмінністю в формі руху: на безповоротній або поворотній основі. Фінанси виражають відносини по розподілу і перерозподілу частини вартості суспільного продукту і національного багатства. Кредит виражає перерозподіл відповідної вартості лише в частині відсотка, що сплачується за позику, в той час як відносно самої позики має місце лише тимчасовий перерозподіл грошових коштів.

Таким чином, в фінансах і кредиті є багато спільних рис як по суті, так і за формою руху. У той же час і по суті, і за формою між фінансами і кредитом є значні відмінності. А раз так, повинна бути деяка загальна економічна категорія, об'єднуюча в собі фінанси і кредит як єдине ціле, а вже в рамках цієї категорії відбувалося б виділення специфічної суті як фінансів, так і кредиту.

Фондування грошових коштів, фінанси в широкому і вузькому значенні

Загальною економічною категорією, об'єднуючою фінанси і кредит, є фондування грошових коштів, присутнє в будь-якій системі фінансів і в будь-якій системі кредиту, що розкрито вище при аналізі визначень фінансів і кредиту. Словосполучення "фондування (або фондообразование) грошових коштів" досить точно відображає і визначає суть і форму економічної категорії більш загального порядку, об'єднуючої в собі категорії фінансів і кредиту. Однак в будь-якому економічному тексті (в практичному побуті і поготів) надто незручно вживання терміну з трьох слів. Крім того, в умовах "перевантаження" інформацією кожного фахівця надто скрутно ввести в науковий оборот новий термін, навіть при всій його суворій обгрунтованості і доведеності.

У контексті, що розглядається пропонується піти по наступному шляху:

1) економічну категорію фінансів розуміти в широкому і вузькому значенні;

2) у вузькому значенні фінанси розуміються в традиційному значенні, що устоялося;

3) в широкому значенні фінанси розуміються як фондування грошових коштів і включають в себе фінанси у вузькому значенні слова і кредит в повному значенні.

Запропоноване категориальное конструювання представлене у вигляді табл. 1.

Термін "фондування" і його еквівалент - "фондообразование" вживаються нами як цілеспрямоване структурування грошових коштів, засноване на двох полюсах - акумулюванні (зборі) грошових коштів і використанні їх з певною метою у вигляді фінансування або кредитування.

У цьому випадку може бути використаний термін "інвестиційно-фінансовий комплекс". При цьому можна затверджувати, що в даному терміні слово "фінансовий" вжитий в значенні фондування грошових коштів як їх цілеспрямоване структурування з включенням в цей процес одночасно і фінансів, і кредиту. Розглядаючи поняття "інвестиційно-фінансовий комплекс", потрібно відмітити, що в його рамках можуть використовуватися наступні поняття:

а) поняття "комплекс" в економіці, але без детального розкриття специфіки інвестиційно-фінансового комплексу;

б) поняття фінансової становлячої категорії, що розглядається.

Тепер, на нашій думку, доцільно розглянути інвестиційну складову поняття "інвестиційно-фінансовий комплекс".

Інвестиції крізь призму системного аналізу

Поняття "інвестиції" прийшло у вітчизняну економічну науку з Заходу. У радянській економічній науці довгий час використовувався еквівалент освіченому від слова інвестиція терміну інвестування - капітальні вкладення. Цей термін по своєму смисловому навантаженню рівнозначний терміну "інвестування". Обидва терміни цілком допустимо застосовувати як синоніми. Однак терміни "інвестиції" і "інвестування" в лінгвістичному, філологічному значенні мають ту перевагу в порівнянні з терміном "капітальні вкладення", що виражені усього одним словом.

Таблиця 1

Співвідношення між фінансами і кредитом як економічними категоріями

Фінанси в широкому значенні - фондування (фондообразование) грошових коштів

Фінанси у вузькому значенні (традиційному значенні) Кредит

Специфіка фінансів (в їх вузькому значенні) Утворення фондів грошових коштів, як правило, на безповоротній основі, але в ряді випадків і за допомогою позик (кредиту) Спільні риси фінансів (в їх вузькому значенні) і кредиту Утворення фондів грошових коштів Специфіка кредиту Утворення фондів грошових коштів як первинний імпульс на фінансовій основі, а потім у вигляді безперервного процесу на поворотній основі

Використання фінансових фондів як фінансування тих або інакших заходів, як правило, на безповоротній основі, у вигляді виключення - на поворотній, але у всіх випадках без стягування відсотка або під низький пільговий відсоток Використання фондів грошових коштів (звичайно використання носить цільовий характер) Використання позикового фонду для надання кредиту завжди на поворотній основі і, як правило, з стягуванням плати - відсотка

Розподіл і перерозподіл частини вартості суспільного продукту і суспільного багатства на безповоротній основі в переважній більшості випадків Перерозподіл частини вартості суспільного продукту і суспільного багатства при певних обставинах Тимчасовий перерозподіл частини вартості суспільного продукту і суспільного багатства на початках поворотності в частині позики, що надається, а також безповоротний перерозподіл відповідної вартості в частині відсотка, що стягується за позику

Специфіка законодавства в сфері фінансів; специфіка державного регулювання фінансової сфери; система фінансових органів, державних і недержавних Законодавче оформлення державного регулювання фондообразования грошових коштів Специфіка законодавства в сфері кредитування; специфіка державного регулювання кредитної сфери; система кредитних установ держави

Це не тільки зручніше і економічніше при роботі безпосередньо з терміном, але і дозволяє утворювати на базі терміну "інвестиції" інші, похідні терміни. Зокрема, "інвестиційний процес", "інвестиційний комплекс", "інвестиційно-фінансовий комплекс" - всі ці терміни звучать цілком допустимо.

Оцінюючи доцільність заміни вітчизняних економічних термінів іноземними там, де це дійсно доцільне (при збереженні для спадкоємності паралельного вживання вітчизняного терміну), необхідно відмітити, що, на нашій думку, недоцільно замінювати підряд всі вітчизняні економічні терміни іноземними. Це може привести до ситуації, коли безліч суто приватних і вузько конкретних процесів і елементів, цілком з'ясовних звичайною традиційною мовою, отримують свій власний термін. Застосування цих термінів може бути і виправдане у вузьких рамках певної професії, але їх використання в економічній науці здібно засмітити і ускладнити економічну мову.

Беручи до уваги взаємозамінність термінів "інвестиції" і "капітальні вкладення", розглянемо їх вживання в економічній літературі.

"Інвестиції - вкладення в основний і оборотний капітал з метою отримання доходу. І. в матеріальні активи - вкладення в рухоме і нерухоме майно (землю, будівель, обладнання і т. д.) І. в фінансові активи - вкладення в цінні папери, банківські рахунки і інші фінансові інструменти"[9].

У іншому, більш ранньому економічному словнику немає терміну "інвестиції", але є похідний термін "інвестиційна політика - сукупність господарських рішень, що визначають основні напрями капітальних вкладень, заходи по їх концентрації на вирішальних дільницях, від чого залежать досягнення планових темпів розвитку суспільного виробництва, сбалансированность і ефективність економіки, отримання найбільшого приросту продукції і національного доходу на кожний рубель витрат"[10]. У даному визначенні, що не втратило актуальності і сьогодні, капітальні вкладення обмежені лише фінансовими коштами, в той час як інвестуються (вкладаються капітально) не тільки фінансові, але і природні, матеріально-технічні і інформаційні ресурси. До процесу інвестування (капітальних вкладень) активно підключаються трудові ресурси, що безпосередньо здійснюють той або інакший інвестиційний проект.

Позитивна сторона визначень, що розглядаються в тому, що вони зв'язують інвестиційну політику і капітальні вкладення (т. е. інвестиції) з:

концентрацією на ключових напрямах економічного розвитку;

забезпеченням високих темпів економічного зростання;

сбалансированностью економічного зростання;

підвищенням економічної ефективності.

Все це виражається в:

а) зростанні віддачі продукції і національного доходу на кожний рубель витрат;

б) вдосконаленні галузевої структури інвестицій;

в) поліпшенні їх технологічної структури;

г) оптимізації їх відтворювальної структури.

У порівнянні з таким визначенням інвестицій (капітальних вкладень) визначення інвестицій в словнику, прикладеному до "Економікс", виглядає досить плутаним: "Інвестиції (investment) - витрати на виробництво і накопичення засобів виробництва і збільшення матеріальних запасів"[11]. У цьому визначенні поточні витрати (витрати на виробництво) змішані з витратами інвестиційними (капітальними). Крім того, інвестиції - це не витрати (хоч відповідні витрати і слідують за інвестиціями), а саме авансування, яке відрізняється від витрат тим, що кошти (ресурси) вкладаються з поверненням авансованої вартості, причому із зростанням, чому відповідає поняття авансований капітал. Воно може виступати не тільки в грошовій, але і натурально-речовинній і інформаційній формах.

Крім терміну інвестицій, в словнику "Економікс" є ще два терміни, пов'язаних з інвестиціями, які приводяться нижче.

"Інвестиції в людський капітал (human capital investment) - будь-яка міра, зроблена для підвищення продуктивності труда робітників (шляхом підвищення їх кваліфікації і розвитку здібностей); витрати на поліпшення утворення, здоров'я робітників або на підвищення мобільності робочої сили". Використання даного терміну вельми корисне, але тільки з поправкою на те, що інвестиції в людський капітал (людські ресурси) охоплюють не тільки робочих, але і службовців, працівників всіх видів труда.

"Інвестиційні товари, засоби виробництва (capital goods) - капітал".

У іншому підручнику політичної економії періоду перебудови дається таке визначення: "Капітальні вкладення - це витрати на створення нових, розширення, реконструкцію, оновлення діючих основних фондів"[12]. У цьому визначенні інвестиції (капвкладення) обмежені тільки основними фондами (без приросту оборотних фондів і страхових запасів), при виділенні форм (видів) відтворювання основних фондів:

а) створення нових;

б) розширення;

в) реконструкція;

г) оновлення.

Крім того, вводиться поняття фонду виробничого накопичення, за рахунок якого здійснюється "розширення не тільки основних, але і оборотних фондів, а також страхових запасів".

Приведемо ще одне визначення інвестицій: "Вкладення в основний капітал (основні засоби виробництва), в запаси, а також в інші економічні об'єкти і процеси, що вимагають відвернення матеріальних і грошових коштів на тривалий час, іменуються інвестиціями".

Відповідно до ділення капіталу на фізичний і грошовий інвестиції прийнято також ділити на інвестиції в матеріально-речовинній і грошовій формах.

При цьому виділяються інвестиційні товари, до яких відносяться виробничі і невиробничі об'єкти, що будуються, обладнання і машини, що направляються на заміну або розширення технічного парку, збільшення запасів і інш.

Валовими інвестиціями у виробництво називають інвестиційний продукт, що направляється на підтримку і збільшення основного капіталу (основних коштів) і запасів. Валові інвестиції складаються з двох складових. Одна з них називається амортизацією, представляє інвестиційні ресурси, необхідні для відшкодування зносу основних коштів, їх ремонту, відновлення до початкового рівня, що передував виробничому використанню. Друга складова - чисті інвестиції - є вкладення капіталу з метою збільшення, нарощування основних коштів. Амортизація - це не ресурси для відшкодування зносу основних фондів, а цільове фінансове джерело таких ресурсів.

Інвестиції в людський капітал трактуються як особливий вигляд вкладень, переважно в освіту і охорону здоров'я.

Реальні інвестиції - це вкладення в галузі економіки і види економічної діяльності, що забезпечують, що приносять приріст реального капіталу, тобто збільшення засобів виробництва, матеріально-речовинних цінностей. З таким визначенням потрібно погодитися, але з уточненням, що до реального капіталу (багатству) відносяться не тільки матеріально-речовинні, але і нематеріальні цінності, в тому числі результати НИОКР, різноманітна інформація, утворення працівників і інш. У той же час до реального багатства не відносяться послуги по перерозподілу суспільного багатства одних приватних осіб на користь інших приватних осіб, за винятком випадків добродійності. Не відносяться до реального багатства (капіталу) такі послуги, як організація азартної гри, і т. п.

Фінансові інвестиції являють собою вкладення в акції, облігації, векселі, інші цінні папери і інструменти. Такі вкладення самі по собі не дають приросту реального речовинного капіталу, але здатні приносити прибуток, в тому числі спекулятивну, за рахунок зміни курсу цінних паперів у часі або відмінності курсів в різних місцях їх купівлі і продажу. Розділяючи таке визначення загалом, треба зробити наступне уточнення: фінансові інвестиції (якщо за ними не слідують як їх результат реальні інвестиції), не збільшують не тільки реального речовинного багатства, але і реального нематеріального багатства.

У даному контексті примітне нижченаведене висловлювання: "... потрібно розрізнювати фінансові інвестиції, що представляють вкладення з метою отримання спекулятивного прибутку за допомогою купівлі-продажу цінних паперів, і фінансові інвестиції, що перетворюються в грошовий і реальний, фізичний капітал, перехідні в реальні".

Також можна виділити довгострокові і короткострокові інвестиції. Визнаючи відсутність чіткої межі між ними, до короткострокових інвестицій, як правило, відносять вкладення на термін порядку місяця або декількох місяців, але не більше за один рік. Якщо прийняти такий умовний критерій, то в результаті вийде, що інвестиція, декілька що перевищує термін в декілька місяців, може б названа довгостроковою, що вельми сумнівно. Довгострокова інвестиція не може бути менше одного року. Довгостроковий характер вкладень - найважливіша ознака інвестицій (краткосрочность не в'яжеться з поняттям інвестиція). На наш погляд, більш доцільно розрізнювати ті, що швидко окупаються (до шести місяців), середньостроково і інвестиції, що довгостроково окупаються (понад півтори років), що окупаються (від шести місяців до півтори років):

За походженням можна розділити державні, приватні, іноземні інвестиції, отже, існують змішані інвестиції.

Трактування економічної категорії "інвестиції" в різних публікаціях можна було б продовжити. Але і розглянутих визначень цілком досить, щоб дати уявлення про освітлення даної категорії в економічній літературі.

Які ж висновки, крім вже висловлених зауважень і уточнень, можна зробити з приводу трактування економічної (фінансової) категорії "інвестицій" в опублікованих роботах?

У економічній літературі досить глибоко, вірно і докладно визначена категорія "інвестицій" спільно з властивими цієї категорії модифікаціями і доповненнями. Однак в ряді випадків відсутня необхідна чіткість і точність, коли одні категорії багатства представлені дуже вузько, наприклад, коли реальне багатство обмежується тільки його речовинним наповненням. Це не тільки приводить до недооцінки інформаційних ресурсів в епоху трансформації індустріального суспільства в інформаційне, але і до змішення в складі однієї і тієї ж частини багатства що відноситься до нереального багатства цінних паперів, що є об'єктом спекулятивних операцій, і найцінніших наукових досліджень і розробок, ще не втілених у виробництво.

На основі проведеного аналізу можна дати розгорнене визначення інвестицій, спільно з супутніми категоріями.

Необхідно визначити інвестиційні ресурси як цінності що вкладаються в ті або інакші проекти з метою приросту багатства в тому або інакшому вигляді, починаючи від матеріально-речовинного і кінчаючи грошовим.

Види багатства відповідають видам інвестиційних ресурсів, які діляться на реальні і грошові, в тому числі фінансові.

Реальні інвестиційні ресурси включають в себе всі види:

природних ресурсів;

трудових ресурсів;

матеріально-речовинних ресурсів, що можуть бути використаними в економічному розвитку (будівлі, споруди, машини і обладнання, транспортні засоби і кошти зв'язку і т. д.);

інформаційних ресурсів (в самому широкому розумінні, від НИОКР до освітнього потенціалу суспільства і всіляких накопичень корисної інформації, записаної на всіх можливих носіях, в тому числі друкарських і електронних).

Грошові, в тому числі фінансові, ресурси включають в себе всі грошові кошти, що направляються як інвестиції або що можуть бути такими, що інвестуються при певних умовах.

Грошові кошти (ресурси) перетворюються в фінансові ресурси у разі їх структурування в фонди цільового призначення, призначені для інвестування в тому або інакшому вигляді.

Після визначення інвестиційних ресурсів можна дати розгорнене визначення інвестицій.

Інвестиції - це довгострокові вкладення реальних і фінансових ресурсів в проекти, здійснення яких приводить до приросту реального багатства в матеріально-речовинній і інформаційній формі, що супроводиться приростом грошового (фінансового) багатства, або тільки до приросту останнього (за рахунок перерозподілу грошових коштів в суспільстві, коли одні збагачуються на втратах інших).

Інвестиції діляться на реальні (що направляються на приріст реального багатства і наступний за цим приріст грошового капіталу) і на фінансові в двох видах:

а) фінансові продуктивно орієнтовані інвестиції- опосредующие рух реальних інвестицій;

б) фінансові спекулятивні інвестиції - направлені на приріст грошей за рахунок спекуляцій цінними бумагми і валютами різних країн.

За формою вкладення серед фінансових інвестицій виділяються портфельні інвестиції, пов'язані з придбанням контрольного пакету акцій або його істотної частини.

По термінах інвестиції діляться на ті, що швидко окупаються, що середньостроково окупаються, що тривало окупаються.

Реальні інвестиції забезпечують простої і розширене відтворювання сукупного суспільного багатства (в тому числі і сукупного суспільного продукту в довгостроковому плані), включаючи всі види цього багатства - трудові, інформаційні, матеріально-технічні частково природні ресурси - за рахунок ефективних екологічних заходів і розвитку безотходних технологій. Розвиток відтворювання, у разі його ефективного соціально-економічного розвитку здійснюється у вигляді кількісного і якісного зростання. Це в повній мірі відноситься і до відтворювання трудових ресурсів з урахуванням їх здоров'я, рівня культури і утворення, професійної підготовки.

Від реальних інвестицій залежать темпи економічного зростання і формування міжгалузевих пропорцій сукупного суспільного виробництва. Формування міжгалузевих пропорцій відбувається в істотній мірі під впливом галузевої, технологічної і відтворювальної структур інвестицій (капітальних вкладень).

Реальні і фінансові інвестиції - це вкладення ресурсів в простої і розширене відтворювання основних виробничих фондів, в приріст оборотних виробничих фондів, а також всі види вкладень в капітальні цінності продуктивної діяльності сфери нематеріального виробництва.

Реальні інвестиції пов'язані з пропорцією ділення національного доходу на фонд накопичення і фонд споживання.

Фонд накопичення як по своїй вартості (як грошовий і фінансовий ресурс), так і по своїй споживній вартості (як відповідні реальні інвестиційні ресурси) служить джерелом інвестицій. Інвестиції, здійснювані за рахунок фонду накопичення, являють собою чисті інвестиції.

Амортизаційний фонд - інше джерело інвестицій. По вартості він виступає фінансовим ресурсом (цільовим фондом грошових коштів), а по споживній вартості йому відповідає частина реального сукупного суспільного продукту, співвіднесена з перенесеною вартістю основних виробничих фондів (реального основного капіталу) в складі вартості сукупного суспільного продукту.

Сумарні інвестиції за рахунок національного доходу і амортизаційного фонду утворять валові інвестиції.

Внаслідок науково-технічного прогресу реальний основний капітал відносно дешевіє, тому для простого відтворювання реального основного капіталу (основних виробничих фондів) досить витратити лише частину амортизаційного фонду, в той час як інша його частина використовується на розширення (точніше - на якісний і кількісний розвиток) відтворювання, т. е. на накопичення. Уточнене поняття чистих інвестицій і відшкодовуючих знос інвестицій можна виразити за допомогою відповідних формул:

ЧИ = НД * дH + АмФ * ид,

де

ЧИ - чисті інвестиції;

НД - національний дохід народного господарства;

дH - частка накопичення в національному доході;

АмФ - амортизаційний фонд в масштабі народного господарства;

ид - така, що інвестується на розширення виробничих потужностей частка амортизаційного фонду, зумовлена розвитком науково-технічного прогресу.

ВІЇ = АмФ * (1 - ид),

де

ВІЇ - відшкодовуючі знос інвестиції в масштабі народного господарства.

На основі цих формул легко виводиться формула валових інвестицій:

ВИ = ВІЇ + ЧИ,

де

ВИ - валові інвестиції.

Відшкодовуючим знос інвестиціям відповідає фонд відшкодування реального основного капіталу (основних виробничих фондів).

Чистим інвестиціям відповідає фонд накопичення реального основного капіталу (основних виробничих фондів).

Законодавчі гарантії реалізації права працівників: НА ПІДВИЩЕННЯ КВАЛІФІКАЦІЇ Державна політика в області професійної підготовки, перепідготовки і підвищення кваліфікації працівників Державна політика в області послевузовского професійної освіти визначається Законом про освіту і Законом про вищу і послевузовском професійну освіту. Вказані Закони визначають принципи, на яких засновується державна політика в області освіти (в тому числі...
2.3. Показник міри спеціалізації чинників виробництва: З теорії Хекшера-Олина і теореми Столпера-Самуельсона слідує, що чим більше той або інакший чинник виробництва спеціалізований на виробництві експортної продукції, тим більше він виграє внаслідок зовнішньої торгівлі (зворотне справедливе для чинника, сконцентрованого в импортозамещающем виробництві). На практиці для вимірювання міри експортної або імпортної спеціалізації чинників виро...
Виплата посібників і пенсій іногороднім і перерахунки: страхових кас. 53. При переїзді інваліда труда в інше місце губсоцетрах по місцю його нового проживання виплачує інваліду пенсію, згідно з постановою губернської комісії з призначення пенсій по колишньому місцепроживанню інваліда. (Роз'яснення Цусстраха НЕМАЄ СРСР від 14 травня 1924 р., № 222/560. "Питання Страхування", М 18, 1924 року). При переїзді інваліда в інше місце не на пості...
23.3. Промисловий переворот в США: Передумови редпосилки промислового перевороту XIX в. в економічній історії світу - це епоха формування індустріальної цивілізації. У цьому віці завершується промисловий переворот, який охоплює всі країни - і Європу, і Америку. У историко-економічних умовах США передумови промислового перевороту полягали в наступному. Передусім тут були підготовлені політичні передумови, коли внаслідок...
3.1. Структура  межличностних комунікацій і критерій їх ефективності: Будь-яке спілкування починається з того, що у одного з учасників комунікації з'являється бажання виразити яку-небудь думку або якесь почуття. Так виникає значення повідомлення, що посилається іншій людині. При тому, що це значення може бути цілком визначеним, існує безліч способів передати його, користуючись різноманітними коштами спілкування. Придання значенню повідомлення певної фо...